- Президент Армении надеется на продолжение содержательного диалога с Россией
- Министр юстиции уволил начальника тюрьмы "Горис"
- Столтенберг в Ереване: Я приветствую вашу солидарность Украине
- Татоян: Происходящее в Тавуше не имеет никакого отношения к делимитации и демаркации
- Пашинян: С сегодняшнего дня начинаю серию под названием «Беседы о государстве»
- Запад раздражен провалом попыток раскачать обстановку в РФ перед выборами - Патрушев
- Адмирал Моисеев назначен врио главкома Военно-морского флота
- Циклоны накроют Армению: ожидается сезон дождей и снег
- Пашинян обсудил с генсеком НАТО вопросы сотрудничества и мирный договор Армения-Азербайджан
- Захарова: заявления Пашиняна о возможности войны с Азербайджаном до конца недели - результат политики Запада
Почему уникально крепкий рубль останется только в 2022 году
11:45 8 Декабрь 2022Российский рубль в 2022 году стал одной из немногих валют, которая опережала доллар. Крепкий рубль серьезно помог нашей экономике и Центробанку, однако он начинает постепенно слабеть. Возврат доллара к 70 рублям и выше – это лишь вопрос времени, считают эксперты. Как крепкий рубль помог экономике в этом году и почему в 2023 году его сила будет только мешать?
В 2022 году рубль укрепился на 18% против доллара. Это уникальная ситуация. Похвастаться такой сильной динамикой может разве что армянский драм. Многие валюты сильно ослабли к доллару в этом году.
Укрепление рубля связано с двумя основными факторами. Во-первых, меры контроля за движением капитала позволили рублю игнорировать отток иностранного капитала. Во-вторых, рубль естественным образом укреплялся на фоне профицита внешней торговли, когда экспортные доходы выросли, а импорт резко просел.
Уникально крепкий рубль, который не обращал внимание ни на санкции, ни на нефть, ни на другие внешние факторы, в этом году сделал свое важное дело.
«Высокий курс рубля в условиях санкций сдерживал инфляционную спираль от раскручивания, так как на фоне его подорожания все импортные товары становились дешевле. А доходами от экспорта пожертвовали, так как они и так значительно выросли благодаря увеличению стоимости экспортных продуктов РФ на мировом рынке. Некоторые из них начали дорожать еще в годы пандемии из-за разрывов логистических цепочек, поэтому доходы многих российских экспортеров в этом году были на рекордных значениях, несмотря на укрепление курса рубля», – отмечает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Например, чистая прибыль Газпрома в первом полугодии выросла в 2,6 раза – до рекордных 2,5 трлн рублей.
«Могу также предположить, что в условиях наращивания внешних ограничений производились оптовые закупки иностранных комплектующих, которые не производят в России, со значительным запасом. То есть объемы таких покупок увеличивались, а крепкий рубль делал эти товары выгоднее для России», – добавляет Чернов.
«Укрепление рубля способствовало снижению инфляционных рисков, возникших на фоне шоков в экономике России весной этого года. То есть опосредованно крепкий рубль помог Банку России снизить уровень ключевой ставки и нормализовать кредитование»,
– отмечает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Кроме того, средства ФНБ разрешено было направить на финансирование дефицита федерального бюджета в 2022 году, поэтому необходимости в искусственном ослаблении рубля не было, добавляет начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев. «Однако ситуация в 2022 году была исключительной и вряд ли повторится в 2023 году по ряду причин», – считает он.
Эксперты ждут снижение курса рубля уже к концу года и продолжение девальвации в 2023 году.
Во-первых, появилась угроза снижения экспортных доходов России на фоне введения исторического эмбарго ЕС и потолка цены на российскую нефть. «Это со временем ухудшит ситуацию с платежным и торговым балансом РФ, но последствия этого через курс рубля мы увидим ближе к весне следующего года», – считает Потавин. Уже до конца декабря отечественный нефтяной экспорт может потерять примерно 0,5 млн баррелей в сутки, оценивает инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. С нового года объемы могут вырасти, так как в действие вступит еще и эмбарго на российские нефтепродукты.
Во-вторых, удар по экспорту России сразу отражается на доходах страны. Нефтегазовые доходы бюджета ранее составляли 35-40% от общих поступлений, а в этом году их доля, вероятно, возрастет до 45%, считает Евстифеев.
«Чем дороже будут стоить энергоресурсы на мировых рынках, тем больше средств от их продажи получит Россия в иностранной валюте. Но для пополнения казны эти средства сначала необходимо конвертировать в российскую национальную валюту, поэтому чем дешевле будет рубль по отношению к этим валютам, тем больше средств поступит в российский бюджет в национальной валюте», – поясняет Чернов.
Эмбарго и потолок цены на российскую нефть усиливают неопределенность в российской экономике. «В такой ситуации Минфину РФ будет сложнее сохранять прежний уровень доходов бюджета – а значит, полезнее будет иметь более слабый курс рубля», – считает Потавин.
Если будут сложности с наполнением казны, то ослабить рубль можно будет через новое бюджетное правило. «Раньше на сверхдоходы от продажи нефти на бирже покупали доллары и евро для наполнения ФНБ, а теперь планируется покупать валюты дружественных стран, и через кросс-курсы влиять на стоимость российской национальной валюты», – объясняет Чернов.
Курс рубля уже поднялся к 63 за доллар. Это самый высокий уровень с начала ноября. «Дальнейший рост курса доллара в районе 65 рублей (это полугодовой максимум) – это вопрос самого ближайшего времени», – считает Потавин. До конца года, по его словам, можно ожидать 65-67,5 рублей за доллар и 67-70 рублей по евро.
«В начале следующего года под влиянием нового механизма бюджетного правила скорость снижения стоимости рубля может резко увеличиться, поэтому я ожидаю достижения 70 рублей за доллар уже в первом квартале 2023 года»,– прогнозирует Чернов.
По его словам, так как ослабление рубля будет происходить наполовину в ручном формате через бюджетное правило, то курс рубля, скорее всего, в итоге будет удержан на уровне 72-75 рублей за доллар. Так как уже подсчитано, что именно такой курс будет комфортным и для экспортеров, и для планового наполнения бюджета.
«Этих ориентиров мы пока и придерживаемся, но не исключаем и увеличения волатильности или появления новых внешних факторов давления на российскую национальную валюту, так как ожидаем введения новых ограничительных мер в отношении РФ и снижения потолка цен на ее нефть», – говорит Чернов.
«Возврат курса доллара к отметке 75 рублей – это просто вопрос времени»,– считает и Потавин.
Однако Александр Бахтин не исключает, что девальвация рубля может оказаться и менее значительной. «С одной стороны, курс рубля к доллару на уровне «70 плюс» был бы, конечно, более комфортным с точки зрения доходов экспортеров и наполняемости бюджета. С другой стороны, уровни «60 плюс» по доллару для экспортеров и бюджета не являются критичными, а крепкий и стабильный рубль всё еще важен для импортеров в условиях перенастройки нарушенной из-за санкций внешнеторговой логистики», – рассуждает эксперт. По его мнению, курс рубля в течение 2023 года может опуститься до 68-70 за доллар, но конкретные уровни сейчас предвидеть сложно, так как на курс будет влиять много переменных – от динамики ВВП и состояния торгового баланса до геополитики и спроса на рублевый долг.
Новостная лента
- Президент Армении надеется на продолжение содержательного диалога с Россией 15:11 19 Март 2024
- Министр юстиции уволил начальника тюрьмы "Горис" 14:58 19 Март 2024
- Столтенберг в Ереване: Я приветствую вашу солидарность Украине 14:44 19 Март 2024
- Татоян: Происходящее в Тавуше не имеет никакого отношения к делимитации и демаркации 14:31 19 Март 2024
- Пашинян: С сегодняшнего дня начинаю серию под названием «Беседы о государстве» 14:17 19 Март 2024
- Запад раздражен провалом попыток раскачать обстановку в РФ перед выборами - Патрушев 14:04 19 Март 2024
- Адмирал Моисеев назначен врио главкома Военно-морского флота 13:51 19 Март 2024
- Циклоны накроют Армению: ожидается сезон дождей и снег 13:38 19 Март 2024
- Пашинян обсудил с генсеком НАТО вопросы сотрудничества и мирный договор Армения-Азербайджан 13:25 19 Март 2024
- Захарова: заявления Пашиняна о возможности войны с Азербайджаном до конца недели - результат политики Запада 13:12 19 Март 2024
- Ереван празднует победу Владимира Путина 12:59 19 Март 2024
- В Ереване пройдет первый международный форум "Армения-БРИКС" 12:45 19 Март 2024
- Пашинян поздравил Путина с переизбранием на пост президента 12:33 19 Март 2024
- Посла России вызвали в МИД Молдавии из-за открытия избирательных участков в ПМР 12:21 19 Март 2024
- Главы МИД ЕС подтвердили поддержку Армении - Петер Стано 12:07 19 Март 2024
- В Ереван прибыл генеральный секретарь НАТО 11:54 19 Март 2024
- Председатель НС Армении и посол Чехии обменялись мнениями по установлению мира на Южном Кавказе 11:41 19 Март 2024
- Благодаря финансовой помощи от Микаела Варданяна в размере 117 миллионов драмов в укрупненной общине Масис проблема сбора мусора будет полностью решена 11:28 19 Март 2024
- Карты "Мир" перестанут работать в банкоматах многих банков Армении с 30 марта – СМИ 11:15 19 Март 2024
- Глава МИД Азербайджана и представитель Госдепа США обсудили процесс нормализации отношений между Ереваном и Баку 11:02 19 Март 2024
Related news
- 14:04 19 Март 2024 Запад раздражен провалом попыток раскачать обстановку в РФ перед выборами - Патрушев Запад раздражен провалом попыток раскачать обстановку в РФ перед выборами - Патрушев
- 13:51 19 Март 2024 Адмирал Моисеев назначен врио главкома Военно-морского флота Адмирал Моисеев назначен врио главкома Военно-морского флота
- 13:12 19 Март 2024 Захарова: заявления Пашиняна о возможности войны с Азербайджаном до конца недели - результат политики Запада Захарова: заявления Пашиняна о возможности войны с Азербайджаном до конца недели - результат политики Запада
Экономика
- 17:48 15 Март 2024 Министр экономики Армении и представители ВБ обсудили вопрос взаимодействия Министр экономики Армении и представители ВБ обсудили вопрос взаимодействия
- 14:24 14 Март 2024 Армянская экономика за последние три года выросла на 30% - Минэкономики Армянская экономика за последние три года выросла на 30% - Минэкономики
- 17:34 13 Март 2024 "Электросети Армении" оштрафованы на 20 млн драмов "Электросети Армении" оштрафованы на 20 млн драмов
Общество
- 16:09 19 Март 2024 Замглавы МИД: Возникла необходимость в ратификации Соглашения о статусе миссии ЕС в Армении Замглавы МИД: Возникла необходимость в ратификации Соглашения о статусе миссии ЕС в Армении
- 15:23 19 Март 2024 Пашинян заявил, что обсудил со Столтенбергом реформы в ВС Армении Пашинян заявил, что обсудил со Столтенбергом реформы в ВС Армении
- 15:11 19 Март 2024 Президент Армении надеется на продолжение содержательного диалога с Россией Президент Армении надеется на продолжение содержательного диалога с Россией